Thursday, 5 December 2024

เกมและสันทนาการ Properties กล่าวถึงการปรับปรุงสภาพแวดล้อมสำหรับ M&A ใน REIT ของเกม

12 Jan 2024
148

Properties

ประธานของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่ปรับแก้

ประธานของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลง Properties สำหรับการควบรวมและการเข้าซื้อธุรกิจการค้า มองโลกในแง่ดีว่ากิจกรรมข้อตกลงอาจมีความสำคัญมากขึ้นในปีนี้สำหรับทรัสต์การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สำหรับเกม Barry Jonas นักวิเคราะห์ของ Truist Securities ได้ส่งบันทึกถึงนักลงทุนตามการโทรที่จัดขึ้นในวันอังคารกับ Peter Carlino ประธานและซีอีโอของ GLPI และรองประธานอาวุโสและซีอีโอ Matthew Demchyk

“เรามองเห็นในเชิงบวกกับทางการซื้อขายที่แลเห็นได้มากขึ้นของ GLPI และรู้สึกว่าความยืดหยุ่นในงบดุลจะพิสูจน์ได้เปรียบอย่างมากนอกเหนือจากสมรรถนะสำหรับการปรับปรุงแก้ไขสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย” Jonas เขียน“พวกเรายังคงประกาศความปลอดภัยสัมพัทธ์ของ GLPI และ REIT สำหรับเล่นเกมและยืนยันการซื้อซ้ำ”

จากข้อมูลของ Jonas ฝ่ายบริหาร “แลเห็นในเชิงบวกมากต่อแนวโน้มสำหรับปี 2024” โดยสังเกตว่าการสนทนากับผู้ประกอบธุรกิจในช่วงหกถึง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็น “พัฒนาเป็นแนวทางของข้อตกลงที่มีประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง”สภาพแวดล้อมอัตราที่ปรับปรุงแก้ไขของ GLPI นั้นเป็นไปในเชิงบวก แม้ว่าจะยังคงมุ่งเน้นไปที่การมีระบบระเบียบระเบียบและเลือกดีลที่มีสเปรดที่น่าสนใจ “เป้าหมายเลเวอเรจของ GLPI ยังคงอยู่ที่ 5-5.5x และงบดุลอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครเพื่ออนุญาตให้หาทุนหนี้สินมากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นตามโอกาสเมื่อมีคุณประโยชน์ ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราส่วนความครอบคลุมหนี้/EBITDA ที่แข็งแรง” Jonas เขียน

ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าการกระจายระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและการจัดหาเงินทุนของ REIT น่าจะยังคงดีสำหรับ REIT สำหรับเกม ถึงแม้ข้อ จำกัด ของธนาคารในตอนไม่กี่ปีที่ผ่านมาจะขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงและการควบคุมมากกว่าเงินลงทุนเงินทุนอย่างเคร่งนอกเหนือจากนี้ เครดิตเอกชนยังเติบโตขึ้นในฐานะคู่สัญญาที่มีความสามารถสำหรับผู้ประกอบการที่ต้องการเพิ่มสภาพคล่อง แม้ว่า GLPI จะสังเกตว่าผลตอบแทนที่จำเป็นจะต้องทำให้สเปรดนั้นห้ามมากขึ้นสำหรับยานพาหนะเหล่านี้เมื่อเทียบกับการจัดหาเงินทุน REIT สำหรับเกม Jonas กล่าว.

“ฝ่ายบริหารเน้นว่าสุดท้ายความสมาคมและประสบการณ์ที่แข็งแกร่งของ GLPI เป็นตัวไม่เหมือนกันหลักที่ขับเคลื่อนการเข้าถึงและความสามารถในการปิดข้อตกลง” จากที่ผู้บริหาร GLPI กล่าวว่าไม่มีผลไม้ที่ห้อยต่ำเหลืออยู่ในตลาดเกมในประเทศอย่างไรก็ตาม “โอกาสสำหรับในการทำข้อตกลงที่สำคัญ” ยังคงอยู่ในอนาคตอันใกล้ฝ่ายบริหารเน้นการทำธุรกรรมที่มีแรงลากใจด้านภาษีในฐานะตัวขับเคลื่อนหลักของข้อตกลง และเป็นสาขาที่มีความเชี่ยวชาญสำหรับ GLPI

 

พวกเขาอ้างถึงข้อตกลง Hard Rock Rockford เป็นตัวอย่างของแนวทางการทำธุรกรรม

 

ที่ประสบความสำเร็จพร้อมสิทธิประโยชน์ทางภาษีอย่างมากสำหรับผู้เช่า ซึ่ง GLPI อำนวยความสะดวก สำหรับลาสเวกัส GLPI ได้กล่าวถึงการพัฒนาคาสิโน Tropicana ที่กว้างขึ้น ซึ่งโครงงานสนามเบสบอลของ A มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ยังคงดำเนินต่อไปโดยมีการประกาศเพิ่มอีกโดยไม่มีเนื้อหานักลงทุนกล่าวว่าฝ่ายบริหารจะไม่แย้งการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยสมมุติว่าผู้ครอบครองใหม่มีคุณสมบัติและเอาจริงเอาจังที่จะเพิ่มมูลค่าของสถานที่ให้สูงสุด

“พวกเรามีความคิดว่าฝ่ายบริหารเปิดให้มีส่วนร่วมในอสังหาริมทรัพย์ถาวรของ Bally ในชิคาโก หากว่า GLPI จะไม่ทำภาระผูกพันใดๆและต้องการความปลอดภัยและเศรษฐศาสตร์ที่ดีเพื่อมีส่วนร่วมในข้อตกลงอะไรก็ตาม” โจนาสกล่าว“GLPI กล่าวว่ายังคงสนใจที่จะซื้อทรัพย์สินลินคอล์นของ Bally (ซึ่งยังคงมีตัวเลือกการเรียกใช้) แม้ว่าจะยังคงอยู่ภายใต้ความยินยอมของผู้ให้กู้ของ Bally”

ฝ่ายบริหารบอกโจนาสว่าโครงการเติบโตสี่โครงการของ Penn Entertainment ได้แก่ Aurora และ Joliet ในอิลลินอยส์ M Resort ในลาสเวกัส และฮอลลีวูดโคลัมบัสในโอไฮโอ กำลังก้าวไปข้างหน้า แม้ว่าจะมีทิศทางที่จะใช้เงินสดของเพนน์ก่อน ก่อนจะดึงเครดิตทุน 575 ล้านดอลลาร์ของ GLPIมันบางครั้งอาจจะใช้คล้ายกับการสั่งซื้อกลับที่ใกล้จะเสร็จสิ้นมากขึ้น

“เมื่อถูคำอธิบายมฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าจะเปิดให้ปรับโครงสร้างสัญญาเช่าเพนน์เดิมเพื่อขจัดความปั่นป่วนของค่าเช่า แม้ว่าจะไม่มีอะไรจะใกล้เข้ามา” โจนาส เขียน GLPI ยังคงสำรวจโอกาสระหว่างชาติอย่างตลอด แม้ว่าจะยังคงมองเห็นความท้าทายสำหรับเพื่อการรั่วไหลของภาษีกับสินทรัพย์ของแคนาดาเมื่อเทียบกับในประเทศ Jonas กล่าวสำหรับเพื่อการที่ไม่ใช่การเล่นเกม เพียงแต่ไม่กี่อุตสาหกรรมที่สามารถจำลองความปลอดภัยและความเสถียรของรายได้จากการเล่นเกม แต่ GLPI จะประเมินข้อตกลงอะไรก็ตามตามข้อดีและพื้นฐานของตัวเอง

“ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าเงินทองของชนเผ่าเป็นตลาดที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะต้องมีกรอบการดำเนินงานสำหรับในการลงทุนอย่างปลอดภัยและปลอดภัย” โจนัสกล่าว“ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าความสนใจสำหรับเพื่อการสืบเสาะหาทรัพย์สินลาสเวกัสสตริปจะขึ้นอยู่กับคุณภาพของผู้เช่าที่มีศักยภาพและพื้นฐานการเช่านอกเหนือจากคุณลักษณะอสังหาริมทรัพย์”

ฝ่ายบริหารมองเห็นในเชิงบวกกับการย้ายของ Casino Queen (เดิมฮอลลีวูดคาสิโน) ไปยังที่ดินในแบตันรูช โดยการลงทุน 77 ล้านดอลลาร์สร้างผลตอบแทน 8.25%เบลล์แห่งแบตันรูจพึ่งโอนจากสัญญาเช่าซีซาร์ไปยังผู้ปกครองของ Casino Queen (CQ Holdings) และ GLPI อาจสนับสนุนการย้ายจากเรือแม่น้ำตอนนี้ไปยังคาสิโนริมบก โจนาสกล่าว ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอสังหาริมทรัพย์ Rockford 815 Entertainment นั้นเร็วกว่างบประมาณและน่าจะเริ่มถอนเงินทุนที่เหลืออีก 110 ล้านดอลลาร์จาก GLPI 150 ล้านดอลลาร์ (ที่ได้ผลตอบแทน 10%) หลังจากที่รายได้จากที่ดินจำนวน 100 ล้านดอลลาร์ถูกลงทุนสำหรับในการแก้ไขวันที่จัดส่งโดยประมาณสำหรับอสังหาริมทรัพย์คือกันยายน ถึงแม้ฝ่ายบริหารจะไม่แบ่งปันไทม์ไลน์โดยประมาณสำหรับการขายคืนที่บางทีอาจเกิดขึ้น Jonas กล่าว